从一季报看麦当劳、百胜中国面临的短期业绩压力丨新经济观察

近期，麦当劳(màidāngláo)、百胜中国相继发布(fābù)2025一季报。财报显示，美国的麦当劳，在2025年1-3月份，完成59.56亿美元的营业收入，同比有3%的下滑。在创收方面，麦当劳季度净利润(jìnglìrùn)为(wèi)18.68亿美元，可见其利润空间还是(háishì)比较大的。不过，由于国内多个汉堡品牌的竞争，增长也是相对乏力。 百胜中国第一季度则是交出了这样一份成绩单：百胜中国收入(shōurù)同比增长1%至约30亿美元(yìměiyuán)（折合(zhéhé)约合人民币218.21亿元）；不计及外币换算影响，系统销售额同比增长2%；经营(jīngyíng)利润同比增长7%至3.99亿美元（折合约合人民币29.02亿元），核心经营利润同比增长8%；净新增门店247家。此外，在第一季度，百胜中国同店销售额同比持平，这是(zhèshì)一年来的首次，去年同期(qùniántóngqī)为下跌3%；肯德基及必胜客(bìshèngkè)同店销售同样持平。 财报显示(xiǎnshì)，麦当劳在中国(zhōngguó)(zhōngguó)市场的盈利主要是(shì)依靠——在中国推出(tuīchū)“大堡口福”“随心配1+1”等固定超值套餐，并结合地域特色（如“招财牛堡”）吸引年轻消费者，如麦当劳中国2025年计划(jìhuà)全年推出超值套餐季度上新，强化品牌吸引力。同时，在2025年全球新开2200家门店，其中中国计划新增1000家，通过规模化效应降低成本。 再来看看百胜中国，以必胜客(bìshèngkè)为例。必胜客当前面临的(de)平价披萨市场竞争格局复杂，不仅有来自萨莉亚（意大利沙县小吃）在(zài)三四线城市(chéngshì)的低价竞争，还有来自达美乐快速配送市场的竞争，以及尊宝、棒约翰等低价披萨品牌的围攻。 具体来说，萨莉亚以人均消费47元（2024年数据）主打极致性价比(xìngjiàbǐ)，通过自建供应链和标准化运营降低成本，门店集中在一二线城市。必胜客的(de)反击(fǎnjī)则是(shì)：推出WOW店，披萨最低19元，人均消费不超过(chāoguò)60元，价格甚至低于萨莉亚，但分量缩减（如披萨从390g降至250g），引发消费者对其“降级”争议。 达美乐的优势则在——以“30分钟送达”承诺和薄底披萨（客单价(dānjià)57元(yuán)）为核心卖点，2024年收入同比增长(zēngzhǎng)41%，门店超(chāo)1000家。 相比之下，必胜客(bìshèngkè)短板很明显：配送效率较低（达美乐配送成本比必胜客低41%），且传统店定位偏高端（客单价82元），与达美乐形成价格差。 尊宝披萨与棒约翰则(zé)都是以低客单价、快速扩张和创新口味(kǒuwèi)（尊宝门店近3000家）抢占下沉市场，主打“性价比(xìngjiàbǐ)+本土化(běntǔhuà)口味”（如榴莲披萨）。必胜客的反击则是：通过IP联名（如《蜡笔小新》）和本土化产品(chǎnpǐn)（北京烤鸭披萨）提升吸引力，但产品同质化问题突出。 传统必胜客以“中高端西餐”形象立足(lìzú)，但WOW店低价策略导致消费者对其“平价(píngjià)化”认知加深，可能(kěnéng)稀释品牌资产。与此同时，为控制(kòngzhì)成本，WOW店减少SKU、简化制作流程（如仅用一种面团），但消费者反馈分量不足、口感(kǒugǎn)下降，影响复购率(lǜ)。 2024年必胜客售价50元以下披萨销售额增长50%，但客单价同比下滑12%，利润空间被压缩。 综上所述，尽管麦当劳一季度营收下滑主要(zhǔyào)受美国市场拖累，叠加全球经济不确定性与成本压力。尽管公司通过价格战和产品创新应对，但短期效果有限。未来需关注美国经济复苏节奏、国际市场的增长潜力，以及供应链优化(yōuhuà)和数字化转型的长期成效。投资者需警惕持续(chíxù)依赖折扣(zhékòu)可能(kěnéng)对利润率的侵蚀，同时留意新兴市场的扩张成果。 同时，无论麦当劳还是(shì)百胜中国，短期面临的压力：都需解决品牌定位混乱和消费者信任危机，避免被“低价”标签固化。应该(yīnggāi)说，两大餐饮(cānyǐn)巨头的平价转型是应对市场变化的必然选择，但需在(zài)品牌调性、产品品质与成本控制间找到(zhǎodào)平衡点。短期内可能面临口碑波动，但若能依托规模优势和供应链能力，或能在竞争(jìngzhēng)中巩固市场份额。未来胜负关键在于能否通过差异化策略(cèlüè)（如“高端+平价”双线并行）重新定义消费者认知。